El crowdfunding ofrece distintas modalidades que se adaptan a diferentes perfiles de inversor y a distintos objetivos de inversión. En este artículo explicamos las diferencias principales entre el crowdfunding de recompensa, de donación, equity y crowdlending, con un enfoque práctico orientado a inversores en España que se plantean participar por primera vez en este tipo de operaciones.
Crowdfunding de recompensa
En el crowdfunding de recompensa, el aportante recibe un producto, un servicio o una experiencia a cambio de su contribución económica, sin que exista propiamente un rendimiento financiero asociado. Esta modalidad es habitual en el lanzamiento de productos tecnológicos, proyectos creativos o iniciativas culturales, donde la aportación funciona, en la práctica, como una compra anticipada del producto final. Desde la perspectiva del inversor, el principal riesgo no es financiero, sino el de que el proyecto no llegue a ejecutarse o que la entrega se retrase considerablemente respecto a lo prometido.
Crowdfunding de donación
El crowdfunding de donación implica una aportación sin contraprestación económica, generalmente destinada a financiar causas sociales, solidarias o medioambientales. Quien aporta fondos lo hace movido por un interés altruista, sin esperar recuperar el importe ni obtener ningún tipo de rendimiento financiero. Esta modalidad es la que presenta, con carácter general, un tratamiento fiscal más sencillo desde la perspectiva del aportante, al no generar rendimientos sujetos a tributación en el IRPF.
Equity crowdfunding
El equity crowdfunding permite al inversor adquirir participaciones o acciones de la empresa que recibe la financiación, convirtiéndose en socio de la misma con los derechos y obligaciones que ello conlleva. Es la modalidad que más se asemeja a una inversión tradicional en capital, con la diferencia de que las empresas financiadas suelen encontrarse en fases muy tempranas de desarrollo. El potencial de rentabilidad puede ser elevado si el proyecto tiene éxito, pero el riesgo de pérdida total del capital invertido es igualmente elevado, dada la alta tasa de fracaso habitual entre empresas en fase inicial.
Crowdlending
El crowdlending consiste en la concesión de un préstamo al promotor del proyecto, a cambio de la devolución del capital prestado más un interés pactado de antemano. Es la modalidad que más se asemeja a un producto de renta fija, aunque con un perfil de riesgo generalmente superior al de los productos bancarios tradicionales, ya que el riesgo de impago recae directamente sobre el inversor, sin las garantías y los fondos de garantía propios del sistema bancario.
Tabla comparativa de las cuatro modalidades
Para facilitar la comparación, resulta útil resumir las diferencias clave entre las cuatro modalidades. En cuanto a la contraprestación recibida: el crowdfunding de recompensa ofrece un producto o servicio, el de donación no ofrece contraprestación económica, el equity crowdfunding ofrece participación en el capital de la empresa, y el crowdlending ofrece la devolución del préstamo más intereses. En cuanto al riesgo financiero asumido: es prácticamente inexistente en recompensa y donación, y relevante tanto en equity crowdfunding como en crowdlending, aunque de naturaleza distinta en cada caso. Y en cuanto al tratamiento fiscal: recompensa y donación generan, con carácter general, escasa o nula tributación para el aportante, mientras que equity crowdfunding y crowdlending generan rendimientos sujetos a tributación en el IRPF.
¿Qué modalidad elegir según el perfil del inversor?
La elección de la modalidad debería depender, sobre todo, de los objetivos del inversor. Quien busca apoyar un proyecto concreto sin perseguir rentabilidad financiera encontrará en el crowdfunding de recompensa o de donación las opciones más adecuadas. Quien busca rentabilidad con un perfil de riesgo más conservador, similar al de un producto de renta fija, debería orientarse hacia el crowdlending, prestando atención a la calidad crediticia del proyecto financiado. Y quien busca un potencial de rentabilidad superior, asumiendo conscientemente un riesgo elevado, encontrará en el equity crowdfunding la modalidad más alineada con ese perfil.
Preguntas frecuentes
¿Se puede invertir en varias modalidades de crowdfunding a la vez?
Sí, de hecho combinar distintas modalidades dentro de una misma cartera de crowdfunding es una práctica habitual para diversificar tanto el tipo de riesgo asumido como la naturaleza de la rentabilidad esperada.
¿Cuál es la modalidad más utilizada en España?
El crowdlending y el equity crowdfunding son las modalidades que mayor volumen de inversión movilizan entre inversores particulares, dado su componente financiero, mientras que el crowdfunding de recompensa sigue siendo muy popular para el lanzamiento de productos y proyectos creativos.
Conclusión
Entender las diferencias entre crowdfunding de recompensa, donación, equity y crowdlending es el primer paso para invertir con criterio en este tipo de proyectos. En LRB Tax & Legal ayudamos a inversores a entender la naturaleza jurídica y fiscal de cada modalidad antes de comprometer su capital, y a declarar correctamente los resultados obtenidos en cada una de ellas.
