La gestión adecuada de los riesgos legales y fiscales es fundamental para el éxito de las campañas de crowdfunding, y conviene abordarla como un proceso continuo a lo largo de toda la vida de la campaña, y no solo como una revisión puntual previa al lanzamiento. Este artículo aborda los principales riesgos a los que se enfrenta una empresa que lanza una campaña de crowdfunding, y cómo mitigarlos para proteger tanto a la propia empresa como a los inversores que participan en ella.
Riesgos legales en la fase de preparación
Durante la preparación de la campaña, los riesgos legales más relevantes suelen estar vinculados a una estructura societaria inadecuada para recibir la inversión prevista, a la falta de documentación legal exigida por la normativa aplicable según la modalidad elegida, y a una elección de plataforma sin verificar su correcta autorización regulatoria, lo que puede comprometer la validez misma de la operación frente a los inversores.
Riesgos legales durante la captación
Durante el periodo de captación, los riesgos legales se concentran principalmente en la comunicación de la campaña: afirmaciones engañosas o exageradas sobre el proyecto, promesas de rentabilidad no sustentadas, u omisión de riesgos relevantes que la normativa exige comunicar a los inversores. Este tipo de incumplimientos puede generar tanto responsabilidad frente a los propios inversores como sanciones por parte del supervisor competente cuando la operación está sujeta a regulación específica.
Riesgos legales tras el cierre de la campaña
Una vez cerrada la campaña, los riesgos legales se trasladan principalmente al cumplimiento de los compromisos adquiridos: en equity crowdfunding, el respeto a los derechos de los nuevos socios conforme a lo pactado; en crowdlending, el cumplimiento del calendario de devolución acordado; y en crowdfunding de recompensa, la entrega efectiva del producto o servicio prometido en los plazos comunicados durante la campaña.
Riesgos fiscales en la fase de preparación
Desde el punto de vista fiscal, conviene resolver antes del lanzamiento aspectos como el tratamiento contable que se va a dar a los fondos que se reciban, según la modalidad de crowdfunding elegida, y la planificación del circuito de facturación y de IVA que se aplicará durante la campaña, especialmente relevante en crowdfunding de recompensa.
Riesgos fiscales durante la ejecución del proyecto
Durante la ejecución del proyecto financiado, conviene mantener un registro contable riguroso de los fondos recibidos y de su aplicación efectiva, ya que las discrepancias entre lo prometido en la campaña y el uso real de los fondos pueden generar tanto problemas de confianza con los inversores como cuestiones fiscales relacionadas con la correcta imputación de ingresos y gastos del proyecto.
Matriz de riesgos por modalidad de crowdfunding
El perfil de riesgo legal y fiscal varía según la modalidad: en crowdfunding de recompensa, el riesgo principal se concentra en el cumplimiento de la entrega del producto y en la correcta repercusión del IVA; en equity crowdfunding, el riesgo se concentra en el cumplimiento societario y en la correcta formalización del aumento de capital; en crowdlending, el riesgo se concentra en la capacidad real de devolución del préstamo y en la correcta tributación de los intereses; y en crowdfunding de donación, el riesgo se concentra principalmente en la correcta distinción entre donación e ingreso ordinario a efectos fiscales.
Cómo construir un plan de mitigación de riesgos
Para gestionar estos riesgos de forma sistemática, conviene elaborar un plan específico para cada campaña que incluya una revisión legal y fiscal previa al lanzamiento, realizada por profesionales especializados en este tipo de operaciones; protocolos internos de revisión de toda la comunicación de campaña antes de su publicación; un sistema de seguimiento contable específico para los fondos captados; y una planificación clara del cumplimiento de los compromisos adquiridos con los inversores tras el cierre de la campaña.
El papel del asesoramiento especializado
Dada la combinación de aspectos societarios, contractuales, fiscales y regulatorios que confluyen en una campaña de crowdfunding, resulta muy recomendable contar con asesoramiento especializado desde las primeras fases del proyecto, en lugar de limitarse a una revisión superficial justo antes del lanzamiento, cuando el margen de maniobra para corregir aspectos relevantes suele ser ya mucho más limitado.
Preguntas frecuentes
¿Quién responde legalmente si una campaña de crowdfunding no cumple lo prometido?
Con carácter general, la responsabilidad recae sobre la empresa promotora del proyecto, aunque en determinadas circunstancias la plataforma también puede asumir responsabilidad si ha incumplido sus propias obligaciones de verificación o de información hacia los inversores.
¿Es necesario un seguro específico para campañas de crowdfunding?
No existe una obligación legal general en este sentido, pero algunas empresas optan por contratar coberturas específicas de responsabilidad civil que incluyan los riesgos derivados de este tipo de operaciones, especialmente en proyectos de mayor envergadura económica.
Conclusión
Gestionar adecuadamente los riesgos legales y fiscales de una campaña de crowdfunding exige un enfoque continuo, que cubra desde la preparación inicial hasta el cumplimiento de los compromisos posteriores al cierre. En LRB Tax & Legal acompañamos a empresas en cada una de estas fases, ayudando a mitigar riesgos y a proteger tanto a la empresa promotora como a los inversores que confían en el proyecto.
